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申万宏源:坚持华润啤酒(00291)“买入”评级 啤酒业高端化趋势远未走完
发布日期:2022-11-10 13:57    点击次数:150

申万宏源:坚持华润啤酒(00291)“买入”评级 啤酒业高端化趋势远未走完

申万宏源宣布研究报告称,坚持华润啤酒(00291)“买入”评级,上调2022-2024年归母净利润预测至41.41/55.45/68.79亿元(同比-9.7%/+33.9%/+24.1%);同期焦点归母净利润为44.01/58.48/71.76亿元(同比+23%/+33%/+23%)。啤酒行业高端化趋势远未走完,华润是行业内高端化最坚决、战略执行力最强的龙头。

该行觉得,公司将继续行进主流及以上产品占比,毛利率将继续提升,同时随着规画效劳的接续优化,减值和安放费用将缓缓削减,未来事迹倏地释放可期。今后时点估值已在近5年相对低位,焦点业务对应的PE水平极具吸引力。

预测22H2,七、8月淡季时期受高温及疫后现饮渠道环比光复驱动,预计7月销量促成回补,企业信息8月高双位数促成,全年销量有望完成低个位数正促成。全年来看,尽管预计大批商品价格年内对立高位,然则6/7月大麦、包材价格环比回落,另外一方面公司提价和组织降级但愿顺利,随着下半年全麦纯生等新品投放,喜力、SuperX等单品促成动能接续释放,有望齐全对冲成本压力。同时继续大客户平台树立,产销别离和数字化转型试点事变有序推进,中长岁月看红利才能仍有优化空间。



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